Depuis longtemps, lon soupçonne que lactualité financière agit sur le comportement des investisseurs. Cette étude, intitulée « Modifier words in the financial press and investor expectations », est la première à fournir des données empiriques qui confirment lexistence dune corrélation significative entre la presse et lévolution des cours des actions.
Létude a été menée auprès dun groupe de 80 participants issus du milieu économique auxquels ont été soumis différents reportages dactualité sur le cours dactions spécifiques. Ces reportages ne mentionnaient pas le nom des entreprises mais contenaient ce quon appelle « des mots modificateurs », afin de donner à chaque article une connotation plutôt négative (comme « dévastateur », « choquant ») ou plutôt positive (comme « sain », « encourageant »). Linformation factuelle restait la même.
Les participants ont ensuite évalué lévolution des cours des actions à lavenir et en loccurrence, une couverture positive a engendré une évaluation positive et vice-versa. Il est important de noter que le style utilisé dans les reportages a marqué la décision hypothétique des participants quant à lachat ou la vente des actions ainsi que leur estimation des tendances économiques de manière générale.
L'impact de la forme
Léquipe des chercheurs, comprenant notamment le Prof. Roman Kräussl de la Luxembourg School of Finance de lUniversité du Luxembourg ainsi que le Prof. Ronald Bosman et Elizaveta Mirgorodskaya (tous deux de lUniversité libre dAmsterdam, VU) sont parvenus à la conclusion que lévaluation des tendances économiques se base sur une impression émotionnelle plutôt que sur des données factuelles.
Étant donné que la presse joue un rôle important dans la perception et la compréhension des marchés économique et financier auprès du public, létude fournit la preuve à lappui que les médias exercent une influence sur lévaluation des marchés. « Le journalisme est aujourdhui sous pression et il est important de souligner linfluence des médias sur les scénarios de la vie réelle », explique le Prof. Kräussl. « Nous vivons à lépoque des fausses informations et des faits alternés aussi bien que des médias en ligne et sociaux effrénés. Notre étude met clairement en lumière limportance dune couverture factuelle et précise. Elle montre que les mots peuvent exercer un certain pouvoir sur les investisseurs et, par extension, sur les cours des actions et léconomie. »
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Journal
Journal of Economic Behavior & Organization